编者按：近期，上交所连续发布4份年报工作备忘录，分别就内控报告披露事宜、*ST公司业绩预告披露事宜、上市公司非经营性资金占用和其他关联资金往来披露事宜以及年报内幕信息知情人档案登记报送工作等予以规范和指引。其中特别强调，上市公司2011年无论盈利与否，均须在2012年1月31日之前进行业绩预告。

　　春节长假以后，留给上市公司的时间只有短短两天。统计数据显示，截至2月4日，在已发布的1527份业绩预告中，共有234份为二次业绩预告。而在这234份二次业绩预告中，又有99份业绩预告出现“变脸”，涉及建筑装饰、建材、钢铁和房地产等诸多行业。

　　所得税率调整和投资收益

　　业绩向上修正

　　2011年10月26日，浙富股份发布《2011年第三季度报告》，预计2011年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度小于30%，而此次将归属于上市公司股东的净利润同期增长幅度向上修正为30%～40%，盈利13,860万元。公司表示，2012年初，公司顺利通过高新技术企业复审，资格有效期3年。根据相关规定，高新技术企业复审通过后3年内（2011年1月1日～2013年12月31日），公司可继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，即所得税按15%的税率征收。相较于之前25%的所得税率，该公司在高新技术企业复审通过后，三季报时披露的2011年全年业绩预告出现偏差。

　　长源电力原预计全年扭亏，累计净利润为-54,000万元～-60,000万元。而修正后预计扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为8,500万元～11,000万元，基本每股收益为0.1534元～0.1985元。上年同期归属于上市公司股东的净利润为-31,189.11万元，基本每股收益为-0.5628元。长源电力将业绩实现扭亏为盈主要原因归结于2011年12月底，公司向国电大渡河新能源投资公司转让所属水电企业资产（股权）已实施完毕，预计获得净收益约6.3亿元。同时，该公司对参股单位武汉华工创业投资有限责任公司投资收益同比增加约0.3亿元。

　　行业进入寒冬

　　上市公司遭连累

　　世联地产此前预计2011年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长-20%～10%，修正后预计归属于上市公司股东的净利润为241,771,755.29元，比上年同期下降15%～45%，盈利13,297.45万元～20,550.60万元。对此，公司表示，股权激励计划的终止实施及注销后，原本应在剩余等待期内确认的股份支付费用3,728.76万元在2011年加速提取。另受房地产政策调控和市场调整的影响，部分并购公司的经营情况未能达到预期，需要计提商誉的减值准备。

　　中航三鑫在去年三季报时预计2011年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长0%～30%，此次将归属于上市公司股东的净利润修正为6,425.85万元，比上年同期下降0%～30%，盈利4,498.10万元～6,425.85万元。受全球太阳能光伏产业调整影响，2011年四季度，该公司生产的超白太阳能玻璃原片和深加工产品的价格出现大幅下降，从而影响了其销售毛利润和净利润。另外，在建生产线未能按原计划投产，也对其原预计业绩的实现造成了一定影响。

　　产能释放有限 业绩向下修正

　　栋梁新材2011年度（合并报表）实现营业收入1,087,500.44万元，较上年同期增长35.03%；实现营业利润20,227.43万元，较上年同期增长4.39%；实现利润总额20,198.62万元，较上年同期增长3.96%；实现净利润16,004.18万元，较上年同期增长5.30%。这主要是因为公司主导产品铝合金型材产品销售继续呈稳步增长态势，提高了公司的盈利水平。净利润同比增长幅度小于营业收入的主要原因则是营业收入中盈利水平较低的贸易性收入比重有所增加。

　　而在之前的2011年10月21日，栋梁新材发布《2011年第三季度报告》，预计2011年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长10%～40%，现在调整为5.30%。根据该公司的说法，业绩预告向下修正的原因是受国际国内宏观经济形势影响，行业需求量下降和竞争加剧，公司主导产品之一的印刷用铝板基2011年第四季度销售量同比下降，低于销售预期。同时，公司应刷用铝板基产品销售价格采用“提货时主要原材料（铝锭）价格+加工费”的定价模式，2011年四季度铝锭现货价格一路走低，降低该产品盈利水平，导致实际利润低于预期。

　　西部材料预计归属于上市公司股东的净利润为亏损1900万元～2400万元，而该公司此前预计2011年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降60%～90%。根据其对业绩修正原因的说明，一是部分已立项的国家科研项目拨款约600万元～900万元，未按预计时间到位；二是原先预计在2011年执行完的约2000万元的合同因市场或用户变更原因未执行完毕；三是因故未能实现原计划在2011年12月处置华晶广场13层房产可产生的约700万元收益；四是库存贵金属原料白银价格下跌，计提跌价准备250万元左右。对于2011年度业绩不佳这一事实，西部材料表示，首发募集资金投资项目稀有难熔金属板带材生产线投产后，固定费用大幅度增加，但产能释放有限，出现业绩亏损。

　　资产减值 业绩下滑超预期

　　鞍钢股份2011年前三季度还盈利2.39亿元（但部分原因是由于其从2011年7月1日起更改了折旧政策，增加了利润），而今突然爆出归属于上市公司股东的净利润巨亏21.51亿元（基本每股收益为-0.297元）。对此突变，鞍钢方面给出的解释是原燃料价格涨幅大于钢材价格涨幅以及高炉检修等因素影响，尤其是四季度钢材价格大幅下降，且主要原燃料价格依然在高位运行，使公司四季度陷入亏损局面，导致全年亏损。

　　就在同一天，南钢股份、新钢股份和马钢股份均发布了业绩预减公告。南钢股份预计2011年度归属于母公司所有者的净利润较2010年度同比下降50%以上（2010年同期归属于母公司所有者的净利润为918,703,586.16元，基本每股收益为0.237元）。新钢股份预计公司2011年归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比下降50％左右（2010年度归属于上市公司股东的净利润为36,607.67万元，基本每股收益为0.26元）。马钢股份预计2011年度归属于上市公司股东的净利润同比下降50％以上（2010年度归属于上市公司股东的净利润为110,183.9万元，基本每股收益为0.143元）。

　　钢铁企业业绩报忧原因基本一致，主要可归结为全球经济不景气、国内固定资产投资增速回落和制造业疲软等导致钢铁供大于求的矛盾更加凸显，导致钢铁企业的盈利水平不断下滑。特别是进入第四季度之后，经营环境进一步恶化，钢材需求量萎缩，产品价格下降，且降价幅度大于原燃料价格下降幅度，导致出现亏损。另外，去年第四季度末期铁矿石等存货跌价准备计提损失也是钢企亏损的原因之一。

　　近年来，储备当期收入、伪装收入性质和篡改收入分配等等，都是上市公司装饰年终财报的常用手法。上市公司发布业绩预告本是好事，但在正式年报披露前的各种业绩修正，如今却成了投资者脚下的“雷区”，必须谨慎对待。